黄益平:疫情期间银行实际上对中小企业提供很大支持
时间:2021-09-25 02:37点击量:


本文摘要:黄益平:目前中国经济衰退并不均衡 新冠肺炎疫情之下,2020年转入下半场,世界各国谋求两个问题 的答案:疫情将如何发展?全球经济南北何方? 为在关键时期厘清关键问题,增进国际信息交流与合作,2020年7月23日晚,中国发展高层论坛秘书处开会第五期国际经济形势分析网络视频不会,主题为“2020年下半年全球疫情和经济未来发展”。 本次视频不会 的主题是 “2020年下半年全球疫情和经济未来发展”。 发言者之一是 北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平。

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黄益平:目前中国经济衰退并不均衡    新冠肺炎疫情之下,2020年转入下半场,世界各国谋求两个问题 的答案:疫情将如何发展?全球经济南北何方?  为在关键时期厘清关键问题,增进国际信息交流与合作,2020年7月23日晚,中国发展高层论坛秘书处开会第五期国际经济形势分析网络视频不会,主题为“2020年下半年全球疫情和经济未来发展”。  本次视频不会 的主题是 “2020年下半年全球疫情和经济未来发展”。

发言者之一是 北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平。  本篇要点  尽管经济衰退有可能在下半年持续,但主要还是 由基础设施和房地产造就,快速增长轨迹不存在相当大不确定性。  疫情期间,数字经济在平稳宏观经济方面充分发挥了最重要 的起到,未来将不会更加最重要。

  中国经济体量已超过不管做到什么都会对世界其他国家产生影响 的规模。无法再行几乎倚赖外部市场,要更好地注目国内市场。  长年看,中国消费市场需求将之后快速增长,但短期消费比较低迷,原因有可能在于疫情对收益影响及比较脆弱 的社会保障体系。

  中国经济衰退 的外部环境如何?  第一,外需仍然不会十分低迷。  在未来两年G7国家有可能将再次发生负增长,金砖国家中也只有中国和印度经济快速增长较慢。  即使没疫情 的情况下,全球 的市场需求也大幅地上升,特别是在是 在国际金融危机之后。

考虑到保护主义和贸易 的紧张局势,中国几乎倚赖外部市场需求是 较为艰难 的。  第二,中美增长率之间 的差异,有可能带给地缘政治和地缘经济 的负面影响。  中国经济在近两年不会保持快速增长,而美国可能会小幅膨胀,紧绷关系可能会之后,特别是在在贸易和经济领域。

这将更进一步给中国经济快速增长带给压力。  第三,全球疫情 的风险。

  中国 的制造商很多出口订单被中止。一个国家没办法独善其身。即便一个国家能掌控寄居病毒,如果其他国家还有风险,对这个需要掌控病毒 的国家来说,制造业强大完全恢复就有可玩性。  中国经济衰退整体形势如何?  今年二季度早已可以看见中国经济较慢声浪。

  一季度,不受疫情影响,中国GDP膨胀了6.8%。但在二季度返回了3.2% 的于是以快速增长。

之前有辩论是 否会看见一个V型、U型或是 L型 的衰退。  目前显然这看起来 一个V型衰退。但是 ,能否之后维持原本 的快速增长曲线,或是 在今年下半年走平,仍有许多风险。

  中国GDP快速增长曲线  图源:万得;中银国际  但这次经济衰退并不均衡。目前中国经济出口小于进口,投资比消费更为强大,制造业要比服务业完全恢复得慢。尽管下半年经济衰退有可能将不会持续,但主要还是 由基础设施和房地产造就,快速增长轨迹不存在相当大不确定性。  出口、投资、消费在下半年有哪些风险因素?  投资展现出较好,而出口和消费并不强大。

  第一,净出口在上半年快速增长 的最重要因素,下半年必须仔细观察该趋势能否之后。  全球经济低迷 的同时,根据中美第一阶段贸易协定,中国必须从美国进口更加多 的商品,这意味著上半年虽然经常出现了净出口 的快速增长,但是 下半年可能会经常出现挽回。  第二,投资方面,房地产快速增长较为强大,但制造业没如此强大。

  现在企业 的杠杆率早已在提升,而银行有可能已没能力更进一步给企业获取贷款。  房地产投资快速增长仍较强大  图片来自网络  第三,长年来看消费是 中国下一个经济增长点,但目前消费仍较为不振。  疫情期间很多家庭 的收益受到影响。

我们利用了支付宝 的数据,整理了1亿家线下微型企业 的数据。它们建构了2亿低收入,占到到零售总额 的1/3,对消费而言十分最重要。它们 的业务量大约衰退到了80%,这意味著消费活动还没几乎地衰退。  因为疫情风险 的不存在,消费者更加慎重,这种情况可能会持续一段时间。

  中国采行了哪些经济政策应付疫情 的冲击?  中国 的政策大体分成三类:  第一类是 疫情掌控政策。现在部分地区又经常出现了新的病例,只要风险仍在,这类政策仍不会之后。  第二类是 纾受困政策。

  无论是 现金流还是 资产负债表方面,很多企业和家庭都受到了很大 的影响。不管是 哪一种方式,纾受困政策是 要让这些中小企业和家庭需要活下去,最少承托到经济衰退 的时候。

  目前纾受困政策有可能早已到顶,但考虑到线下小微企业业务仍并未完全恢复,未来有可能仍不会持续一段时间。  第三类是 修复政策,目前最重要 的政策是 反对经济修复。

  过去几个月,特别是在针对中小企业,已发售了各项措施,如定向借贷、免租金、补贴、继续减免利息偿还债务等。财政部、金融监管机构、银行、国企,在这方面都做到了很多 的希望。

  总体来看,我们宏观经济政策是 灵活性 的货币政策和大力 的财政政策。  由于疫情 的不确定性,今年两会上没制订具体 的快速增长指标。同时,赤字亲率提升到3.6%以上。根据我们 的测算,开支减少以及收益增加合计下,财政政策规模相等于10% 的GDP,比例相当大。

  在下半年,财政政策不会开始充分发挥最重要起到,特别是在注目两个方面:  第一是 新的基础设施、公共卫生基础设施建设及城市基础设施建设等,财政政策将在下半年充分发挥更加最重要 的起到,增进投资快速增长。  第二是 对企业 的金融反对。一个指标是 增量资本产出率(ICOR),即减少经济生产量所必须 的投资增量。

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数据表明资本 的利用效率在减少,政策必须希望金融机构反对实体经济。  中小企业 的贷款有相当大快速增长  图片来自网络  疫情期间,银行实质上对中小企业获取了相当大 的反对。  上半年新增贷款同比快速增长了25%,中小企业贷款余额快速增长多达了25%,增长率比贷款平均值增长速度低12个百分点,意味著反对中小企业 的贷款有相当大快速增长。

  此外,政府更进一步拒绝银行惠及1.5万亿来反对中小企业和实体经济。同时,也必须考虑到疫情完结后如何来消化这些贷款。

部分中小银行在疫情前不良率已超过两位数。  数字经济充分发挥了什么起到?  在疫情期间,数字经济,还包括电商和数字金融,在平稳宏观经济方面充分发挥了最重要 的起到,在未来不会更加最重要。  一些企业线下业务有可能歇业了,但在线业务量却有所增加。在疫情期间,新兴 的网上银行,如网商银行、微众银行等,都十分活跃,借贷额也十分大,虽然与传统银行借贷比起体量仍大得多。

  疫情期间,网上银行很快发展  图片来自网络  全球在推展普惠金融方面仍然是 举步维艰,网上银行难以提供客户、评估风险。而数字技术、大数据 的信贷给这个问题获取了一个解决方案。  大数据、高科技 的借贷平台可以服务中小企业客户,搜集大数据不作风险分析,同时能监控这些企业偿还债务贷款 的情况,根据这些数据来设计出有必要 的政策和工具,减少不良率。  未来经济衰退,中国该怎么做?  中国经济早已茁壮为大 的经济体,其经济体量早已超过不管做到什么都会对世界其他国家产生影响 的规模。

所以无法像从前几乎倚赖外部市场,要更好地注目国内市场。  同时,外部市场未来仍然最重要。中国还是 不会之后与其他国家合作,但是 我们与发展中国家 的合作有可能要比与发达国家 的合作更为最重要,还包括“一带一路”倡议等等。  长年上,我对中国消费市场需求是 十分寄予厚望 的,因为未来中国认同不会多达美国沦为世界第一大 的消费市场。

即便外部市场上升,中国消费者 的市场需求还是 不会之后快速增长。  但在短期,消费比较低迷,原因有可能是 疫情影响了收益,以及比较脆弱 的社会保障体系。所以,我们要之后挖出国内市场 的潜力。  中国消费者市场需求仍不会之后快速增长  图片来自网络  近日,精研主席主席主持人开会企业家座谈会,也辩论了增进快速增长 的措施。

座谈会上有三个最重要 的政策信号:  一、依法公平维护国有、民营、外资等各种所有制企业产权和自主经营权。二、之后市场化改革,要充分发挥市场在资源配置中 的决定性起到,更佳充分发挥政府起到。三、把更好 的注意力放到国内经济 的大循环。

  中国在过去40年在推展经济快速增长方面获得 的顺利,就是 因为改革和对外开放,我想要未来我们还不会之后倚赖改革和对外开放。正当理由声明:自媒体综合获取 的内容皆源于自媒体,版权归原作者所有,刊登请求联系原作者并获得许可。文章观点仅有代表作者本人,不代表我司立场。若内容牵涉到投资建议,仅供参考必作为投资依据。

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